L’orizzonte di lungo periodo

Perché si dice che il vero investitore deve avere un orizzonte di lungo periodo?

Molto semplice. Perché l’investitore è come il contadino che inizia a coltivare il suo orto.

Perché i frutti di quello che semina, ovvero degli investimenti fatti, arrivano anche dopo anni.

Sono frutti che arrivano superando le mode, le annate di siccità e quelle degli eccessi.

Qualche anno non avrà il raccolto di uno o più prodotti, ma se ha ben diversificato le colture avrà sempre di che mangiare.

Se avrà piantato semi che fruttano in estate, in autunno e in altri momenti avrà in ogni momento dell’anno qualcosa da raccogliere.

Allo stesso modo chi investe deve avere scadenze diverse dei propri investimenti, e flussi di cedole e dividendi ben distribuiti durante l’anno.

Cacciatore e agricoltore

Nulla a che vedere con chi compra e vende titoli in modo ravvicinato puntando a fare il classico “colpetto”, magari con più operazioni nella stessa giornata. 

Quella persona sta facendo un altro gioco, perché di gioco si tratta, e si muove in un campo e con regole diverse. 

Quelle del giocatore e non dell’investitore.

Quelle del cacciatore e non quelle dell’agricoltore.

Certo per investire nel lungo periodo bisogna fare scelte oculate, al punto che, come dice Warren Buffett, bisogna anche essere disposti a tenersi un investimento per sempre.

La cosa spaventa quasi tutti, me per primo.  Ma la storia ha dimostrato che pur tenendo un investimento per sempre i frutti raccolti sono stati abbondanti.

C’è un eccezione negli investimenti privati che si avvicina alle scelte del “per sempre”.

L’unico investimento che gli Italiani sono disposti a fare nel lungo periodo è quello immobiliare.

Un immobile trasmesso per più generazioni va ben oltre il “per sempre” del singolo investitore. In questo caso lo riteniamo normale, non ci spaventa.

Perché l’immobile sì e i titoli no?

Un po’ per la sicurezza che danno il possesso e la solida presenza del mattone. Dal punto di vista psicologico si può dire che realmente lo posso toccare con mano.

La tranquillità è tale che, se ho comprato una casa 13 anni fa e oggi vale a mala pena il prezzo a cui la avevo acquistata, sono comunque contento. Anche se negli stessi anni i mercati azionari mondiali sono triplicati di valore.

È un esempio che posso permettermi di fare perché è la storia di un immobile che riguarda la mia famiglia. Quanto rimpianto per quell’acquisto frettoloso!

Questo perché non ho una quotazione quotidiana del valore del mio immobile e quindi sto tranquillo. Per me vale sempre almeno il prezzo che ho pagato, anche di più.

Di più perché do un valore superiore alle cose che ho rispetto a quelle che hanno gli altri.

C’è il plus-valore (senza scomodare Marx) del mio attaccamento emotivo a quei mattoni.

E in virtù di questo, se anche un immobile uguale al mio viene venduto al 30% in meno, è qualche pazzo che ha svenduto, non è il valore che il mercato esprime in quel momento.

Dicevo che l’orizzonte di lungo periodo vale per l’immobile, mentre quando ti siedi a parlare di un investimento finanziario il cliente di solito di da a stento 5 anni.

Questo anche se è giovane e magari ha davanti almeno 20 anni prima di godere i frutti della sua vita attiva, per non chiamarla per forza pensione.

Purtroppo poi capita spesso che anche questi piani a 5 anni alla prima difficoltà vengano abbandonati in anticipo, a volte anche in perdita o con risultato esiguo.

Questa è la grande difficoltà che abbiamo in Italia. Avere pazienza e rispettare i piani di lungo periodo. È anche la grande sfida e la grande opportunità che abbiamo noi consulenti con i nostri clienti.

Perché solo il lungo periodo da la certezza del risultato, perché non esistono pasti gratis e ci vuole pazienza, dedizione e coraggio per navigare bene nel mare mosso dei mercati finanziari.

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